銀行理財(cái)收益率持續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示，6月銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率跌至4.20%，環(huán)比下降4個基點(diǎn)，連續(xù)16個月下降。與此同時，大額存單正成為多家銀行的攬儲新寵，利率均值全面上揚(yáng)。

業(yè)內(nèi)專家表示，由于市場的“寬貨幣緊信用”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下半年銀行理財(cái)?shù)氖找媛嗜詫⒕S持下行趨勢。而隨著資產(chǎn)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，下一步，銀行應(yīng)加快凈值型產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，重構(gòu)產(chǎn)品吸引力。

銀行理財(cái)數(shù)量減少　收益率下降

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)收益率近期呈下降趨勢，銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的意愿也有所降低。由于銀行理財(cái)投向的債券等資產(chǎn)價格或?qū)⒗^續(xù)維持低位，預(yù)計(jì)未來一段時間，銀行理財(cái)?shù)氖找媛嗜詫⒕S持下行趨勢。

普益標(biāo)準(zhǔn)最新發(fā)布的《全國銀行理財(cái)市場指數(shù)報(bào)告》顯示，6月全國整體銀行理財(cái)收益環(huán)比下滑4個基點(diǎn)至3.91%，從價格指數(shù)來看，6月全國銀行理財(cái)價格指數(shù)環(huán)比下滑0.82點(diǎn)至109.75點(diǎn)。

對于當(dāng)前銀行理財(cái)收益率下降的原因，蘇寧金融研究院研究員陳嘉寧在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時表示，主要是由于市場的“寬貨幣”狀態(tài)。“當(dāng)前，整體流動性總量保持較高水平，市場上的錢多了，銀行理財(cái)收益就會低位運(yùn)行。”陳嘉寧說。

從發(fā)行量上看，銀行理財(cái)?shù)恼w規(guī)模也在縮水。融360大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行9398只，環(huán)比減少8.50%，同比減少16.97%。對此，融360分析認(rèn)為，由于處于銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型過渡期，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行意愿較低。陳嘉寧認(rèn)為，隨著風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，可投的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，也導(dǎo)致銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模有所減少。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，下半年銀行理財(cái)?shù)氖找媛嗜詫⒕S持下行趨勢。融360分析師楊慧敏表示，一方面，市場流動性仍較為寬松，銀行理財(cái)投向的債券等資產(chǎn)價格也將維持低位;另一方面，由于一般非標(biāo)期限較長，期限錯配受限的情況下，銀行投資非標(biāo)較困難，無法以非標(biāo)投資拉高收益。

大額存單收益持續(xù)上揚(yáng)

值得注意的是，在銀行理財(cái)收益持續(xù)下行的同時，大額存單正成為多家銀行的攬儲新寵，其收益持續(xù)上揚(yáng)。

融360數(shù)據(jù)顯示，6月份新發(fā)行的各期限大額存單利率均值全面上漲。其中5年期限上漲最多，較5月份上漲21.4個基點(diǎn)。分銀行類型看，農(nóng)商行大額存單利率各期限均值最高，各期限利率均上浮53%以上。6月份股份制銀行和城商行上漲較多，上漲幅度最大的是6個月期限的城商行大額存單利率，較5月上漲9個基點(diǎn)。

記者登錄工商銀行手機(jī)客戶端發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前工行在售大額存單產(chǎn)品共有15種，期限分別為3個月、6個月、1年和3年，起購門檻分為20萬元、30萬元、50萬元和100萬元不等。工商銀行某網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理對記者表示，大額存單利率上浮的幅度按照期限、金額有所不同。以3年期來看，20萬元大額存單利率最多上浮40%，30萬元利率最多上浮45%，50萬元利率最多上浮50%。

“以前大額存單門檻比較高，在收益上吸引力也不大，所以民眾購買熱情不高。但隨著大額存單利率的上浮，流動性也較之前增強(qiáng)，再加上銀行理財(cái)又打破剛兌，民眾對大額存單的認(rèn)可度逐漸升高，銀行也希望利用大額存單來進(jìn)行攬儲。”上述客戶經(jīng)理對記者說。

據(jù)了解，2015年6月，大額存單正式啟動發(fā)行，起購門檻為30萬元。2016年調(diào)整為20萬元，之后一直執(zhí)行最低20萬元的起購門檻。在流動性方面，早期大額存單主要是到期一次還本付息，流動性較差。近幾年，銀行通過推出轉(zhuǎn)讓、提前支取等途徑，不斷增加大額存單的流動性。在利率方面，自啟動發(fā)行起，大額存單一直存在市場利率自律機(jī)制的約束，但從2018年開始大額存單利率浮動上限放開，大額存單收益也呈大幅上漲。

陳嘉寧表示，大額存單的推出主要是應(yīng)對銀行尤其是中小銀行流動性問題。未來，其收益情況要視市場的流動性情況而定，若流動性持續(xù)充裕，則大額存單的利率存在下滑可能。

加快凈值型產(chǎn)品創(chuàng)新步伐

業(yè)內(nèi)人士稱，對于投資者來說，除了關(guān)注銀行當(dāng)前推出的理財(cái)產(chǎn)品和大額存單，也可關(guān)注銀行推出的一些創(chuàng)新產(chǎn)品，包括理財(cái)子公司推出的一些新產(chǎn)品，進(jìn)行分散投資。銀行為重構(gòu)產(chǎn)品吸引力，也應(yīng)加快凈值型產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，為客戶提供差異化服務(wù)。

中國銀行業(yè)協(xié)會副秘書長白瑞明近日表示，當(dāng)前，與國際先進(jìn)的銀行資管相比，國內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品體系、經(jīng)營策略、投資標(biāo)的、定價能力都大同小異，嚴(yán)重制約了國內(nèi)銀行理財(cái)行業(yè)的發(fā)展，難以形成差異化競爭優(yōu)勢。

白瑞明指出，隨著資管新規(guī)提出產(chǎn)品凈值化、打破剛兌、投資者分類等要求，銀行現(xiàn)有銷售體系將面臨根本性變革。首先是豐富和拓展凈值型產(chǎn)品體系，其次要加強(qiáng)客戶分層，為客戶提供差異化服務(wù)。