A股、港股雙雙下跌!

6月3日，A股三大指數(shù)集體收跌，恒生指數(shù)亦震蕩跌逾1%，銀行、地產(chǎn)股弱勢(shì)，騰訊控股、阿里巴巴跌近2%。

港股大跌，與昨日晚間提高印花稅靴子落地不無(wú)關(guān)聯(lián)。香港資本市場(chǎng)印花稅率由0.1%提升0.13%，將于今年8月1日生效。究其原因，除了緩解財(cái)政壓力，或還有控制南下資金做多熱情的考慮。

關(guān)于上調(diào)印花稅影響，分析人士判斷，南下資金的做多熱情不會(huì)終止;港股今年后續(xù)或不會(huì)再次上調(diào)印花稅;A股印花稅步港股印花稅上調(diào)后塵的概率較小。港股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期牛市行情應(yīng)不改;提供交易服務(wù)的港股互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)績(jī)向好。

港股震蕩跌逾1%

6月3日，A股三大指數(shù)集體收跌。網(wǎng)友收盤(pán)時(shí)戲稱：“港股成功把大A拉下水了?，F(xiàn)在A股收盤(pán)，你可以大膽地漲了。”

但今日港股并未報(bào)喜。恒生指數(shù)6月3日震蕩下挫，至收盤(pán)跌逾1%，銀行、地產(chǎn)股弱勢(shì)，騰訊控股、阿里巴巴跌近2%。

6月2日晚，香港特區(qū)立法會(huì)三讀通過(guò)《2021年收入(印花稅)條例草案》，落實(shí)本年度財(cái)政預(yù)算案中，提高股票印花稅至0.13%建議，有關(guān)調(diào)整將在今年8月1日生效。

對(duì)于此次上調(diào)是向小投資者“開(kāi)刀”的市場(chǎng)質(zhì)疑，香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇表示，香港股票市場(chǎng)的主要成交以機(jī)構(gòu)投資者為主，約占八成;而其他零售投資者例如散戶只占大概少于兩成。股票交易印花稅的來(lái)源主要是機(jī)構(gòu)投資者或海外投資者。

上海邁柯榮信息咨詢董事長(zhǎng)徐陽(yáng)在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“政府這次決定上調(diào)股票交易印花稅，主要是從增加政府收入和保持公共財(cái)政穩(wěn)健的角度出發(fā)。面對(duì)日益增加的公共財(cái)政壓力，政府顯然需要不斷改善財(cái)政狀況。其次，政府希望港股經(jīng)歷一段時(shí)間的調(diào)整，同時(shí)控制南下資金做多的熱情。”

財(cái)經(jīng)專欄作家皮海洲表示，從這次港股提高印花稅的動(dòng)機(jī)來(lái)說(shuō)，并不是為了打壓股市。這一點(diǎn)與A股市場(chǎng)2007年的“半夜雞叫”是根本不同的。當(dāng)時(shí)提高印花稅的目的就是為了打壓股市投機(jī)炒作的氣氛。但港股此次提高印花稅純粹只是為了增加稅收的原因。

二次沖擊有限

據(jù)測(cè)算，印花稅率由0.1%提升0.13%，以2020年的成交額計(jì)算，將為香港政府多帶來(lái)192.66億港元的增量收入，2021年這一增量預(yù)計(jì)超過(guò)200億港元，將成為緩解財(cái)政壓力的重要手段。

提高印花稅率的靴子已然落地，消息落地當(dāng)日，恒指期貨未有太大變動(dòng)。即使今日下跌，不少市場(chǎng)人士亦認(rèn)為，市場(chǎng)溫和緩降，比預(yù)期要好。

2月24日，香港已放出計(jì)劃提高印花稅率的消息，隨即引發(fā)市場(chǎng)暴跌，港交所一度暴跌12%，恒指殺跌近3%。當(dāng)日，南向資金狂賣(mài)199.6億港元。

上海某資深港股股民周悅(化名)告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，市場(chǎng)反映在可接受范圍內(nèi)，表明預(yù)期在2月24日暴跌之后已充分釋放。至于上調(diào)三成，每10萬(wàn)元的股票交易多增加30元的交易成本，對(duì)高頻交易會(huì)影響較大。

老虎證券投研團(tuán)隊(duì)分析師何勇(化名)在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)亦表示，“上調(diào)印花稅更多影響的是短期港股市場(chǎng)交投情緒，由于這部分在一季度預(yù)算案計(jì)劃時(shí)已有相對(duì)充分的預(yù)期，因此，落地后并沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)造成明顯的二次沖擊。”

華盛證券業(yè)務(wù)總監(jiān)鐘俊鏘在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，這次增加印花稅長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看不會(huì)對(duì)股市資金流和指數(shù)漲跌有直接沖擊。由于港股通未涵蓋窩輪牛熊證以及ETF產(chǎn)品，所以相關(guān)量化交易資金短期內(nèi)可能略減。

南下資金熱情或不改

港股市場(chǎng)調(diào)整之后，南下資金熱情并未止步。在2月24日之后，南下資金凈買(mǎi)入港股達(dá)742億港元，總計(jì)凈買(mǎi)入金額近2.2萬(wàn)億港元。

港股上調(diào)印花稅的后續(xù)影響如何?

在徐陽(yáng)看來(lái)，一是南下資金的做多熱情不會(huì)終止，考慮到當(dāng)前還處于中美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇但流動(dòng)性卻沒(méi)有收緊的背景之下。二是港股今年后續(xù)不會(huì)再次上調(diào)印花稅。一旦美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布縮減QE(量化寬松政策)，其貨幣政策由鴿派轉(zhuǎn)向鷹派的時(shí)候，全球股市，含港股都將經(jīng)歷一番調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮緊QE的時(shí)間窗口預(yù)計(jì)在8月底到10月中。

證券交易印花稅的高低，將直接影響到投資者的交易成本，同時(shí)也將會(huì)影響到投資者的投資信心。“上調(diào)對(duì)香港市場(chǎng)的中長(zhǎng)期影響不太好。”某研究港股的券商人士對(duì)記者分析說(shuō)，印花稅暫時(shí)應(yīng)該不會(huì)下調(diào)，能不繼續(xù)上漲就不錯(cuò)了。

港股大行情來(lái)了?

短期來(lái)看，“實(shí)際上，港股最近遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有年初那么熱，反而走得有點(diǎn)弱，這段時(shí)間甚至沒(méi)有A股走的那么強(qiáng)。”周悅說(shuō)。

對(duì)比之下，港交所業(yè)績(jī)頻創(chuàng)新高。4月28日，港交所公布2021年一季報(bào)，收入及其他收益創(chuàng)季度新高，較2020年第一季上升49%，為54.92億港元。

“5月底開(kāi)始，港元匯率轉(zhuǎn)強(qiáng)，京東物流、時(shí)代天使等新股吸引資金流入。港股市場(chǎng)有望有較好的走勢(shì)。”鐘俊鏘說(shuō)。

就中長(zhǎng)期而言，何勇認(rèn)為，縱觀中國(guó)金融市場(chǎng)，歷史上的調(diào)控往往發(fā)生在牛市中繼階段，加上這次屬于較為溫和的上調(diào)，包括公募在內(nèi)的南下資金二季度配置熱情并未減少，從長(zhǎng)期來(lái)看，這種牛市途中的輕調(diào)控，也有助于為2020年第四季度以來(lái)中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)形成的慢牛格局保駕護(hù)航。

對(duì)A股印花稅有何影響?徐陽(yáng)認(rèn)為，“A股印花稅應(yīng)該不會(huì)步港股印花稅上調(diào)的后塵。其原因在于美聯(lián)儲(chǔ)今年或會(huì)宣布縮緊QE，A股也會(huì)受到影響而調(diào)整。”

獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮表示，與港股市場(chǎng)相比，A股沒(méi)有提高印花稅的理由，但卻有降低證券交易印花稅的需求。在注冊(cè)制全面到來(lái)之際，調(diào)降印花稅，并降低投資者的交易成本，無(wú)疑是提升投資者進(jìn)場(chǎng)步伐的重要途徑。

港股券商賺得盆滿缽滿

新冠疫情催生“宅經(jīng)濟(jì)”，炒股大軍擴(kuò)容，進(jìn)入2021年熱情依然不減，這也讓富途證券、老虎證券等互聯(lián)網(wǎng)券商賺得盆滿缽滿。

近日，富途控股和老虎證券相繼發(fā)布了2021年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告，兩家券商一季度總營(yíng)收，均實(shí)現(xiàn)兩到三番的猛增，連續(xù)多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比三位數(shù)增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，富途總營(yíng)收達(dá)2.8億美元(約22億港元)，同比增長(zhǎng)349%;老虎證券總營(yíng)收8128萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)255.5%。

交易傭金大賺是兩家券商業(yè)績(jī)保持飛速增長(zhǎng)的重要支撐。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，富途交易傭金及手續(xù)費(fèi)收入1.7億美元(約13.25億港元)，同比增長(zhǎng)343%，占總收入的60%;老虎證券交易傭金收入5289萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)277%，占總收入的65.1%。

老虎證券創(chuàng)始人及CEO巫天華對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“一季度全球個(gè)人投資者崛起，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代信息流通更快，個(gè)人投資者線上交易需求與日俱增。在此大背景下，公司不斷迭代技術(shù)，憑借良好的一站式全球交易體驗(yàn)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，單季新增客戶數(shù)、客戶資產(chǎn)和交易規(guī)模均達(dá)到上市以來(lái)最高水平。”