華興源創(chuàng)將于今日率先啟動網(wǎng)上申購,意味著科創(chuàng)板“打新季”已然開啟。從定價到申購,再到新股上市交易,科創(chuàng)板與現(xiàn)有市場都有很大不同。投資者如何參與?
3只新股率先試水
作為首批獲證監(jiān)會同意注冊的科創(chuàng)板擬上市企業(yè)之一,擁有“688001”代碼的蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司6月26日發(fā)布公告,本次發(fā)行價格確定為24.26元/股。網(wǎng)下發(fā)行申購日和網(wǎng)上申購日同為6月27日,中簽繳款日為7月1日。
華興源創(chuàng)首次公開發(fā)行不超過4010萬股人民幣普通股(A股),占發(fā)行后公司總股本的10%。此次發(fā)行采用向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向符合條件的網(wǎng)下投資者詢價配售,以及向網(wǎng)上社會公眾投資者定價發(fā)行相結(jié)合的方式進行。
股票代碼分別為688002和688003的睿創(chuàng)微納、天準科技此前也分別發(fā)布公告,將于7月2日啟動申購,中簽繳款日為7月4日。
這也意味著,作為資本市場重大制度創(chuàng)新,匯聚眾多“硬科技”企業(yè)的科創(chuàng)板已然開啟“打新季”。
參與申購有門檻
著眼“增量改革”的科創(chuàng)板,設立了投資者適當性制度。參與打新,首先應當符合基本條件,即必須是持有上海證券交易所股票賬戶卡并開通科創(chuàng)板投資賬戶的境內(nèi)自然人、法人及其他機構(gòu)。
參與網(wǎng)上申購也有“門檻”??苿?chuàng)板按照投資者持有滬市市值確定網(wǎng)上可申購額度,最低為1萬元,每5000元市值可申購一個申購單位(500股)。
市值計算方式以投資者為單位,按其T-2日(T日為網(wǎng)上申購日)前20個交易日的日均持有市值計算。以參與華興源創(chuàng)申購為例,按投資者自6月25日(含)前20個交易日的日均持有市值計算。
除了“門檻”,網(wǎng)上打新還有“天花板”。按照相關規(guī)則,華興源創(chuàng)網(wǎng)上申購數(shù)量上限為7500股,頂格申購需要滬市市值7.5萬元。睿創(chuàng)微納和天準科技頂格申購所需市值分別為10.5萬元和13.5萬元。
與滬市主板打新相似,科創(chuàng)板新股有專門的申購代碼。華興源創(chuàng)的申購代碼是787001,睿創(chuàng)微納和天準科技的申購代碼分別是787002和787003。
打新過程大不同
不同于主板低于23倍的發(fā)行市盈率“隱形紅線”,科創(chuàng)板采用“以機構(gòu)投資者為參與主體的市場化詢價、定價”方式。以華興源創(chuàng)為例,其最終確定的發(fā)行價格扣除非經(jīng)常性損益后的對應發(fā)行市盈率為41.08倍,超過了行業(yè)平均市盈率。
此外,科創(chuàng)板的交易機制設計也與主板有很大不同。
——與主板新股上市首日設44%漲幅限制、次交易日開始漲跌幅限制為10%不同,科創(chuàng)板新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制,其后交易日漲跌幅限制擴大至20%。
——科創(chuàng)板股票交易每手為200股,而非主板的100股。
——科創(chuàng)板市價訂單單筆申報最大數(shù)量為5萬股,限價訂單單筆申報最大數(shù)量為10萬股。
——科創(chuàng)板股票連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±30%,將被視為“存在異常波動”。
——科創(chuàng)板股票交易引入盤后固定價格交易機制,每個交易日的15:05至15:30為盤后固定價格交易時間。
除了詳細了解各種規(guī)則,投資者參與科創(chuàng)板打新還需做好“心理建設”。
復旦大學泛海國際金融學院執(zhí)行院長錢軍教授表示,主板IPO現(xiàn)行的一系列規(guī)則,導致新股上市首日及此后數(shù)個交易日通常會出現(xiàn)連續(xù)漲停。而在科創(chuàng)板定價和交易制度之下,新股上市可能出現(xiàn)大幅波動甚至“破發(fā)”,投資者對于打新“穩(wěn)賺”的預期也需要修正。
“此外,基于科創(chuàng)板的市場化詢價制度,不同行業(yè)的定價分化也將成為必然。對此,投資者也應進行理性判斷。”錢軍說。