中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,2021年8月20日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%。8月LPR報價與7月持平,這也是自去年5月以來,LPR連續(xù)16個月保持不變。不過,業(yè)內(nèi)人士表示,貸款實際利率還有進(jìn)一步下行空間。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示,LPR報價由MLF利率和銀行點差兩部分構(gòu)成。今年8月16日,央行縮量續(xù)做到期的MLF(中期借貸便利),利率維持在2.95%的水平,預(yù)示著LPR大概率保持不變。另外,雖然7月15日降準(zhǔn)釋放長期資金,有利于降低銀行負(fù)債成本,但銀行負(fù)債整體壓力仍然較大,尚不足以驅(qū)動銀行點差部分壓降。
“全面降準(zhǔn)對降低銀行負(fù)債端資金成本有一定作用,但截至目前,其下降幅度尚不足以促使報價行下調(diào)LPR報價0.05個百分點(0.05個百分點為LPR報價最小調(diào)整步長)。這是7月15日全面降準(zhǔn)落地后,LPR報價連續(xù)兩個月維持原有水平的一個直接原因。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。
展望未來,盡管本月LPR報價未發(fā)生調(diào)整,但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示,貸款實際利率還有進(jìn)一步下行空間,實體經(jīng)濟(jì)融資成本將穩(wěn)中有降。
光大證券固定收益首席分析師張旭表示,前期一系列壓降銀行負(fù)債成本的政策給降低貸款實際利率提供了空間。“比如,存款利率自律上限確定方式改為在存款基準(zhǔn)利率上加點確定,并于6月21日正式實施;結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模持續(xù)壓降,全國性銀行6月末余額為6.04萬億元,已較去年同期大幅壓降44.2%等。”他說。
王青判斷企業(yè)貸款利率還有進(jìn)一步下行空間。他說,降準(zhǔn)效應(yīng)下,近期包括DR007、10年期國債收益率、1年期商業(yè)銀行(AAA級)同業(yè)存單到期收益率等關(guān)鍵市場利率出現(xiàn)不同幅度下行,在前期監(jiān)管層著力打破利率雙軌制的背景下,三季度企業(yè)貸款利率也會在一定程度上隨之下行,政策紅利會進(jìn)一步向企業(yè)融資成本傳導(dǎo)。
溫彬表示,下一階段,要做好宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié),積極的財政政策將持續(xù)發(fā)力,財政支出進(jìn)度加快,有助于改善市場流動性。貨幣政策將在穩(wěn)健基礎(chǔ)上,通過多種貨幣政策工具組合保持流動性合理充裕,預(yù)計政策利率短期內(nèi)保持穩(wěn)定,將繼續(xù)釋放LPR改革潛力,降低銀行負(fù)債成本,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低實際貸款利率,促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。